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​地缘动荡维系,油价震荡分化

2019-02-11 来源:太阳城官网开户
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逻辑:假期油价走势震荡。委内瑞拉政变发酵,美国策反部分军队将领倒戈。欧洲多国承认瓜伊多为临时总统,马杜罗誓不屈服。美湾大量到港委原油难寻买家,仓储费飙升美委航线运费回落。利比亚国民军宣布重夺Sharara油田,要求国家石油公司重启油田但遭到拒绝。美国上周总油品库存小幅减少,原油汽油维持累库。一月钻井数大幅下降;产量暂时维持增长,后续增幅或放缓。冬季风暴横扫美国,或增加取暖油需求减少交通油需求。寒冬霜冻、原料减少、设备故障等导致多家炼厂开工下降,或提前进入春季检修。 Keystone管道泄露导致Steele City至Pantoka区段关停,东向流量减少增加库欣累库压力,施压WTI对Brent贴水。

期货方面,油价影响因素渐趋复杂。利多因素:1)欧佩克减产兑现;一月产量减少超90万桶/日;二月或将继续下降。美国产量增幅亦或放缓。2)地缘动荡维持;委内瑞拉伊朗制裁将使重油供应进一步减少,利比亚冲突存在继续发酵可能。3)新炼厂投产;恒力石化及浙江石化开车支撑中国进口需求。利空因素:1)宏观经济不确定性仍存;美国高位回落,中国延续走弱。2)炼厂逐渐进入春季检修,上半年仍为需求相对淡季。不确定因素:中美贸易谈判进展,英国退欧进展,多国右翼势力崛起引发政治动荡风险。绝对价格建议暂时观望,若去库兑现关注月差上行空间。本周关注三大机构月报发布,及2月14-15日美方代表团访华进行新一轮经贸磋商。

策略建议: 观望

风险因素:宏观系统风险;政治不确定性


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