信息情报站 > 能源期货资讯 > 正文

多空交织,PTA区间震荡

2019-04-25
宽屏阅读 字体大小: T | T

  PP:检修驱动反弹的预期仍在,但暂亦有多重因素构成拖累

  逻辑:部分地区现货初现企稳现象,石化去库也略有加快,因此期货几度尝试反弹,不过从盘面看,市场尚未明确达成上行共识。后市而言,我们总体上仍维持检修驱动反弹的观点,但考虑到恒力新装置开车可能较早、下游需求并没有表现出很强的回升态势、以及部分相关化工品价格较低可能形成拖累,我们认为去库或许并不会十分顺畅,反弹力度可能稍弱,甚至出现反复。压力位9050,支撑位8550。

  操作策略:9-1正套暂时持有。

  风险因素:

  下行风险:需求回升速度偏慢、新装置提前投产

  PTA:多空交织,PTA区间震荡

  逻辑:昨日PTA呈区间震荡态势,短期多空交织的局面,令PTA难形成趋势性行情。成本方面,此前原油价格的走高令PTA跌势止步,但由于PX端的偏空压力,导致PTA上行的空间也暂有限。而PX在原油偏多而供需偏空的影响下,短期价格或维持窄幅调整,但后期价格仍有可压缩空间。供需方面,近日PTA装置变动频繁,珠海BP重启未兑现对供应的利好持续,而在需求稳定的情况下,PTA阶段性供需仍维持向好趋势。多空因素交织下,短期PTA走势以震荡调整为主。

  操作策略:观望。

  风险因素:

  利空因素:原油价格大幅下挫,PX供应量大幅增加,PTA检修大规模不兑现,聚酯需求回暖受阻

  乙二醇:供需格局拐点未到,短期乙二醇弱势持续

  逻辑:昨日乙二醇仍维持弱势震荡,主力跌破4700一线。短期看,乙二醇供需偏空现状仍未出现拐点。目前,乙二醇高库存状态持续,虽然国内供应在乙二醇检修的影响下将有所回落,但高库存的的转变仍待时日。一方面,需要聚酯需求持续向好的支撑,聚酯开工要维持高位;另一方面,需要乙二醇库存发货量大于入库量。而目前只有聚酯维持高开工,而累库是否结束仍待跟踪。不过,乙二醇供需宽松的局面仍有希望进入阶段性改善期。而在新增产能投放前,乙二醇价格迎来短暂喘息,乙二醇深跌空间或逐渐收窄。但若后期油价高位回落,供需偏空加深,市场向下探寻价格底部的行为将再现。

  操作策略:观望。

  风险因素:

  利多因素:油价快大幅上涨,下游聚酯开工创新高,乙二醇库存快速消化。

  PVC:东兴化工爆炸,市场情绪推动行情

  逻辑:24日凌晨东兴化工厂爆炸,早盘消息流出PVC快速上冲突破。现货层面,企业出厂价出现明显上调,但市场成交价未变。目前华东主流成交价依旧在6850一线。期货主力升水100点。消息面看,市场在爆炸发生后自然而然的开始预期未来的检查力度加大、供应受到利好的事件驱动炒作。期货主力价格再次到达乙烯法对应的上行边界。然而,市场能否坚持在上行边界附近强势拉涨,短期的引爆点则可能在于对东兴爆炸事件后的一个市场发酵情况。从东兴涉及的pvc产能来说,对市场影响较小,是在市场整体供应的2%。同时,20万吨的新增装置已经投产。因此,PVC阶段行情的核心驱动为后续发展落地。短期资金突破平台上涨后仍有上冲动能,但已经到价格上沿也会限制上冲速度。因此,事件驱动交易也择回落介入。

  操作:事件驱动下偏多交易。9-1正套持有。

  风险因素:

  利空因素:PVC库存消化缓慢;原油带动整个化工板块走弱。

  纸浆:下游涨价再现,期货贴水后或有反弹

  逻辑:昨日纸浆市场呈现价格混乱的状态。银星低价小幅上调,但其他品种又出现价格下降的格局。整体最低的可交割品牌价格上浮了25元/吨。铜版纸昨日开始涨价,部分品牌上涨100元/吨。昨日期货维持偏弱震荡,尾盘拉高。资金流连1906合约始终不移仓。现阶段期货围绕现货波动,在现货没有打破僵局之前,期货走出明显趋势行情的可能性不大。阶段震荡格局,由于现货氛围不好加之金融市场近期整体回调趋势明显,因此可能震荡偏弱。

  操作:以期现套利为主。趋势交易方面,维持中期偏多观点,20日均线作为技术性止损。

  风险因素:

  利空因素:大量纸浆集中到港;下游无法再次提价,开工持续低迷。


扫描二维码在移动设备阅读

转载声明:本网站转载文章仅为传播更多信息之目的,并不代表本网站赞同其观点,本网站亦不保证文章内容的真实性、准确性和可靠性。文章内容为作者个人观点,仅供参考,并不构成任何投资建议及入市依据。凡据此入市者,风险和责任需由使用者自行承担。 如果我们转载的文章不符合作者的版权声明或者作者不希望转载文章的,请及时联系我们网站维护人员:lyq@hengyufood.net,我们将在第一时间处理。

大家都爱看

为您推荐