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内外铅价均跌破重要关口支撑,短期或弱势震荡

2019-05-14
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  铜观点:中美贸易摩擦激化内需疲弱,沪铜弱势震荡

  逻辑:4月,汽车生产205.20万辆,环比下降19.78%,同比下降14.45%;销售198.05万辆,环比下降21.41%,同比下降14.61%。1-4月,汽车产销降幅比1-3月略有扩大,内需压力仍存。外部中美贸易摩擦打压宏观预期,沪铜弱势震荡。结合国内供应宽松,全球范围内库存重新分布,国内库存积累上扬。需求领域较为乏力,国网投资没有特别可期待之处,汽车消费数据较差。宏观股市大跌以及需求的疲弱有望促进铜价下行。虽然加工费下移,但随着西北精矿外溢,以及电铜增量稳步扩张,原料端对价格支撑恐将弱化。

  操作建议:偏空操作;

  风险因素:交割预期,仓单增速

  铝观点:环保风云起,铝价表现佳

  逻辑:昨晚国务院决定对美国进口的600亿美元商品加征关税,美股大幅下挫,太阳城官网官网下跌为主,沪铝录得小幅上涨。沪铝上涨的驱动主要源于山西省对赤泥泄露问题的氧化铝企业勒令停产整改,由于涉及到的氧化铝生产规模较大,且市场担忧涉及到的企业增多,短期对铝价构成支撑。

  操作建议:区间操作;

  风险因素:赤泥坝整顿升级;贸易摩擦忧虑。

  锌观点:利空因素不改,锌价下行格局延续

  逻辑:LME锌库存持续增加,后期LME进一步交仓预期仍较强,LME库存支撑已转弱。国内方面,高冶炼利润维持下,5、6月国内冶炼复产节奏将进一步推进,国内供应瓶颈将于年中前突破。4月国内汽车销量持续萎缩,同时, 5、6月锌消费面临季节性下滑的压力。因此5月份国内锌锭社会库存去化节奏或放缓,并可能从去库转为累库态势。宏观方面,中美贸易政策担忧未减。整体来看,中期锌价弱势格局难改,将继续承压下行,同时短期沪锌期货近强远弱态势将延续。

  操作建议:空单持有;沪锌期货买近卖远

  风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动

  铅观点:内外铅价均跌破重要关口支撑,短期或弱势震荡

  逻辑:由于冶炼已亏损,再生铅检修相对集中,但下游消费淡季延续,蓄企采购情绪低迷,加上宏观预期仍相对悲观,铅市场信心重拾尚需时间等待。昨日沪铅期价和伦铅期价分别跌破16000元/吨和1800美元/吨的重要支撑,预计短期弱势震荡格局延续。

  操作建议:偏空操作

  风险因素:环保限产超预期

  镍观点:贸易争端风起云涌,期镍维持震荡

  逻辑:近期进口盈利空间打开故电解镍现货资源充足,而镍铁供应增量明显,供应端压力维持。而需求端方面,进入淡季后钢厂将逐步减产,但终端超低库存的现状以及后期不锈钢新增产能的预期也给后市带来了博弈空间。夜间中国对美国正式出台贸易反制措施,金融市场继续压力增大,沪镍跟随承压中仍显偏强,短线有一定冲高动能,操作上建议维持短线操作

  操作建议:短线操作

  风险因素:黑色系表现强势,美元指数回落

  锡观点:现货成交氛围偏弱,期锡震荡回落

  逻辑:缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑,近期进口数据下降明显,同时国内年初至今产量也维持下降。而现货市场方面,今日下游刚需采购偏弱,受到宏观贸易战影响下游采购情绪较难好转。目前期锡维持整体震荡格局,趋势操作上暂时维持观望。

  操作建议:趋势交易继续观望,关注内外盘套利机会

  风险因素:矿山受环保影响关停。


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