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市场情绪小幅好转,期镍宽幅震荡

2019-05-15
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  铜观点:中对美加征关税涉及近39亿进口铜产品,沪铜弱势震荡

  逻辑:近期终端消费疲弱,汽车产销降幅扩大,内需压力仍存;铜板带箔企业开工率环比小幅减少,下游消费有继续走弱趋势,同比下滑明显。外部中美贸易摩擦打压宏观预期,沪铜弱势震荡。

  操作建议:偏空操作;

  风险因素:交割预期,仓单增速

  铝观点:环保风云起,铝价表现佳

  逻辑:双方互加关税,被打压到低位的太阳城官网官网吸引买盘介入,太阳城官网官网价格普遍反弹,铝价反弹幅度最为明显。沪铝上涨的驱动主要源于山西省对赤泥泄露问题的氧化铝企业勒令停产整改,由于涉及到的氧化铝生产规模较大,且市场担忧涉及到的企业增多,短期对铝价构成支撑。

  操作建议:区间操作;

  风险因素:赤泥坝整顿升级;贸易摩擦忧虑。

  锌观点:宏观氛围偏弱,锌价弱势格局延续

  逻辑:LME锌库存持续增加,后期LME进一步交仓预期仍较强,LME库存支撑已转弱。国内方面,高冶炼利润维持下,5、6月国内冶炼复产节奏将进一步推进,国内供应瓶颈将于年中前突破。同时,5、6月锌消费面临季节性下滑的压力。因此5月份国内锌供需格局将转弱,锌锭社会库存去化节奏或放缓,并可能从去库转为累库态势。宏观方面,重点关注中美贸易战的进展和影响。整体来看,中期锌价弱势格局难改,将继续承压下行,同时短期沪锌期货近强远弱态势将延续。

  操作建议:空单持有;沪锌期货买近卖远

  风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动

  铅观点:出口美国电池关税上调将令消费雪上加霜,短期铅价或弱势震荡

  逻辑:由于冶炼生产已亏损,再生铅检修相对集中,但下游消费淡季延续,蓄企采购情绪低迷。加上中国对美国出口的启动活塞式发动机用蓄电池出口税率上调至25%,以及宏观预期相对悲观,因此铅市场信心重拾尚需时间等待。预计短期弱势震荡格局延续。

  操作建议:偏空操作

  风险因素:环保限产超预期

  镍观点:市场情绪小幅好转,期镍宽幅震荡

  逻辑:近期进口盈利空间打开故电解镍现货资源充足,而镍铁供应增量明显,供应端压力维持。而需求端方面,进入淡季后钢厂将逐步减产,但终端超低库存的现状以及后期不锈钢新增产能的预期也给后市带来了博弈空间。今日白天期镍受到情绪波动,价格大幅震荡,夜间震荡偏强,短线依旧有震荡上冲机会,操作上维持短线操作。

  操作建议:短线操作

  风险因素:黑色系表现强势,美元指数回落

  锡观点:下游企业逢低采购,期锡震荡回落

  逻辑:缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑,近期进口数据下降明显,同时国内年初至今产量也维持下降。而现货市场方面,今日下游刚需采逢低采购。目前期锡维持整体震荡格局,趋势操作上暂时维持观望。

  操作建议:趋势交易继续观望,关注内外盘套利机会

  风险因素:矿山受环保影响关停。


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